天風證券：特朗普的政策可能會進一步推高通脹

云財經訊，天風證券(601162)研報認為，特朗普的政策可能會進一步推高通脹。一方面，特朗普的加稅政策可能使核心商品價格提升約10%，主要影響美國的可貿易部門。然而，目前美國的通脹問題主要集中在不可貿易部門，通脹問題主要體現(xiàn)在核心服務上，這些都不是加關稅能夠解決的??。 另一方面，特朗普還將繼續(xù)限制移民，這將對美國的不可貿易部門通脹，尤其是低技能服務業(yè)的工資造成壓力，從而進一步加劇美國通脹和滯脹問題。 因此，基本假設是美國的通脹不會下降，而特朗普的政策又增加了通脹上升的風險。