銀河證券：AI代理的崛起正重塑AI產業(yè)鏈并帶來投資新機遇

云財經訊，銀河證券研報認為，大模型從“訓練”向“推理”演繹，AI代理(AI Agent)將成為通往AGI時代的必經之路。AI Agent的崛起正重塑AI產業(yè)鏈并帶來投資新機遇(162414)。預計到2028年，中國AI代理市場規(guī)模將激增至8520億元，年復合增長率達72.7%。AI代理技術的快速發(fā)展，標志著從訓練為主到推理為主的轉換，企業(yè)資本支出將呈現(xiàn)從研發(fā)性資本支出為主到經營性資本支出為主的轉變，AI應用生態(tài)預將迎來繁榮期。 AI Agent產業(yè)鏈是多元化且高度協(xié)同生態(tài)系統(tǒng)，未來市場空間廣闊。產業(yè)鏈的上游主要由基礎設施與技術供應商組成，是產業(yè)鏈的技術基石；中游則是AI Agent的研發(fā)與集成商，包括互聯(lián)網巨頭、人工智能(161631)初創(chuàng)公司、SaaS提供商以及消費電子產品制造商。下游是應用與服務的終端用戶，包括行業(yè)服務商和應用開發(fā)者。 AI Agent推動APP生態(tài)逐漸向端側生態(tài)轉變，將成為AI應用發(fā)展新趨勢。建議投資者關注端側AI相關具備核心技術優(yōu)勢公司，以及具備垂直領域卡位優(yōu)勢的AI應用類軟件公司，建議重點關注金山辦公(688111)、同花順、金蝶國際、科大訊飛(002230)、中科創(chuàng)達(300496)、彩訊股份(300634)、萬興科技(300624)、拓爾思(300229)、致遠互聯(lián)(688369)、三六零(601360)等公司投資機會。